dnes 0:56 – Pandemie Covid-19 drasticky změnila způsob života, změnila preference, vztahy, zvyky. Změnila ekonomiku a finanční trhy, čemu se přizpůsobily investiční strategie velkých fondů i individuálních investorů. Je farmaceutický boom způsoben pouze očekáváním analytiků?
Navzdory obtížím v období pandemie existují určité sektory, které rostou. Jedním z nich je nepochybně farmaceutický průmysl. Před příchodem viru měl tento sektor již značný potenciál růstu na globální úrovni. Poháněly ho především pozitivní hodnocení analytiků, nárůst poptávky po jejich výrobcích a jejich kvalitě a úsilí různých společností o inovace. V letech před pandemií se to všechno odrazilo na zvýšení míry schvalovacího procesu ze strany vládní agentury Zprávy potravin a léčiv. Covid-19 nyní poskytl tomuto odvětví další podporu. Zdravotnictví je dnes hybnou silou globální hospodářské obnovy. Různé laboratoře, které mají vakcíny schválené orgány hygienické kontroly, uzavřeli na celý rok 2021 množství prodejních smluv.
Pozitivní hodnocení na trzích je založeno na empirických důkazech, že vakcíny, diferenciální prvek tohoto odvětví, jsou účinným řešením kontrolu přenosu viru. To vše usnadnilo farmaceutickým společnostem přístup ke zdrojům příjmu, který v předchozích letech neměli.
Jednou z prvních vakcín, které dostaly zelenou pro komercializaci, byla biotechnologická společnost Moderna. Začátkem roku 2021 již měla smlouvy na prodej svého produktu (s účinností imunizace okolo 94,5%) v celkové hodnotě 18,4 miliardy dolarů. Po více než roce pandemie, začátkem dubna 2021, akcie této společnosti zaznamenaly nárůst o zhruba 300%. V plné expanzi delta variantu viru, na konci června 2021, Moderna uvedla, že její vakcína vytváří vysokou imunologickou účinnost na uvedený variantu. To způsobilo, že její akcie na akciovém trhu prudce vzrostly a dosáhly historické maximum 234,46 dolaru.
Sektor, který vždy roste: Trhy se vzdávají důkazem o účinnosti očkování
Severoamerický gigant Pfizer ve spolupráci s německou firmou BioNTech je dalším z velkých hráčů zapojených do procesu očkování. Na začátku roku 2021 měl jejich výrobek účinnost přibližně 95%. Přidružené společnosti očekávají, že do konce fiskálního roku 2021 tržby z prodeje dosáhnou přibližně 51 miliard dolarů. Vynikající očekávání prodeje a vysoká účinnost vakcíny se odrážejí v zdánlivém zvýšení hodnoty akcií, asi o 50% od března 2020 do května 2021.
Sektor, který vždy roste: Trhy se vzdávají důkazem o účinnosti očkování
Další z farmaceutických společností, které bojují o ovládnutí trhu s vakcínami proti covid-19, je Novavax. Před pandemií společnost čelila vyloučení z indexu Nasdaq. Investovala stovky milionů dolarů do výzkumu a vývoje vakcín, aniž byla kterýkoli regulátorem schválena. Předběžné údaje ze začátku roku 2021 naznačovaly, že vakcína Novavax byla účinnější než injekce Pfizer a Moderna. Vysoké počáteční očekávání spolu s účinností vakcíny vůči novým variantou způsobily exponenciálně zvýšení ceny akcií o 4 900% od počátku roku 2020 do března 2021. V posledních měsících utrpěly určitý pokles, hlavně kvůli zpoždění dodávek.
Sektor, který vždy roste: Trhy se vzdávají důkazem o účinnosti očkování
Farmaceutické společnosti byly kromě získávání likvidity z kapitálového trhu částečně financované i veřejnými subjekty. Vakcína vyvinutá společností Moderna, farmaceutickou společností, která neměla předtím schválený žádný výrobek, získala finanční prostředky od vlády USA. Podobně společnost Novavax získala finanční prostředky z amerického očkovacího programu Operation Warp Speed (OWS) a z programu Covax Světové zdravotnické organizace, která objednala více než jednu miliardu dávek této vakcíny.
Zdá se zřejmé, že nárůst hodnot zainteresovaných společností není způsoben pouze jejich velkými očekáváním uvedení vakcín na trh, ale také podporou, které se těší subjekty s malou nebo žádnou pravděpodobností platební neschopnosti. Tato okolnost je činí velmi atraktivními v očích investorů a správců portfolií kvůli značnému snížení jejich vystavení riziku.
Vzrostla nejen hodnota akcií farmaceutických a zdravotnických společností, i velké fondy, které alokovaly většinu svého portfolia do těchto sektorů, si v prvních vlnách pandemie lépe počínali. Index UCFIT ETF iShares S & P 500 Health Care Sector, který měří ziskovost společností v americkém zdravotnictví, zaznamenal mezi koncem března 2020 a květnem 2021 jasný nárůst tržní hodnoty, z 5,55 na 7,44 dolaru.
Sektor, který vždy roste: Trhy se vzdávají důkazem o účinnosti očkování
